Prognoza Saxo Banke za Q3: Veći uticaj juana na akcije balkanskih zemalja od Brexita

Prognoza Saxo Banke za Q3: Veći uticaj juana na akcije balkanskih zemalja od Brexita

Neizvesnost koja se uveliko nazire u trećem kvartalu ne mora nužno biti negativna. U stvari, ako se nesigurnost suoči sa reformama i napredovanjem onda bi svi trenutni rizici u perspektivi mogli biti nosioci pozitivnih promena.

Saxo banka, specijalista za investicije i internet trgovanje različitim tržišnim materijalima, objavila je danas kvartalnu prognozu za globalna tržišta i ključne ideje za trgovanje tokom trećeg kvartala (Q3) 2016, “Essential Trades”.

Ovo leto obeležava naše nezadovoljstvo. Nesigurnost vlada u Evropi, ciklus koji pokreću dugovanja dostigao je svoj vrhunac, a društveni ugovor je prepravljen uz snažno protivljenje birača protiv elitističkog političkog sistema. Trgovanje na tržištima u trećem kvartalu će se svoditi na upravljanje kroz povećanu nesigurnost, razumevanje na koji način osećaj populizma može da utiče na pravac društva i prihvatanje da će svetska ekonomija – uključujući SAD – uskoro obnoviti svoje koketiranje sa recesijom.

Jakobsen: Ovakvi događaji ponekad vode do pravih reformi

Foto: Steen Jakobsen, tyden.cz

Foto: Steen Jakobsen, tyden.cz

Glavni ekonomista Saxo banke Steen Jakobsen je tim povodom izjavio: „Lično, nisam mnogo zabrinut oko Brexita jer su me ranije krize naučile da ovakve vrste događaja često dovode do pravih promena, a ponekad i pravih reformi. Nakon krize Evropskog valutnog mehanizma 1992. godine, rast i zaposlenost u Velikoj Britaniji značajno su porasli.“

„Dobra vest je da ćemo narednih šest do 12 meseci videti napredovanjeka preko potrebnommandatu za promene. Loša vest je da će se to desiti uz više nestabilnosti i više neizvesnosti“, dodao je Jakobsen.

U skladu sa tim kontekstom, prognoza Saxo banke za glavne tržišne materijale za Q3 2016 glasi:

EU makro – Podela zbog migrantske krize

Loše sprovođenje migracione politike i ekonomska tromost izazvali su jaka osećanja protiv elite.

Foto:www.tbmagazine.net

Foto:tbmagazine.net

„Govorili smo da se Evropa kreće napred u vremenima krize. Nažalost, to nije više utisak zbog bojažljivih reformi Evropske unije poslednjih godina“, rekao je Christopher Dembik.

Imigracija je jedan od najvećih rizika sa kojim se suočava Evropska unija od krize suverenog duga, ali i najčešće zanemarenih. Kako sada izgleda posle Brexita, Evropa deluje podeljeno više nego ikad. Loše sprovođenje migracione politike i ekonomska tromost izazvali su jaka osećanja protiv elite širom kontinenta. Rezultat predsedničkih izbora u Austriji, gde je kandidat ekstremne desnice umalo pobedio, i neočekivani ishod referenduma u Velikoj Britaniji predstavljaju dva ozbiljna upozorenja za Brisel – mora se pronaći rešenje koje povezuje periferiju i jezgro i stavlja tačku na režim bojažljivih reformi u ovom Savezu poslednjih godina.

Forex – Može postati gadno

Američki dolar se čini kao najbezbednije utočište u narednim mesecima.

Posledice Brexit glasanja će izazivati zabrinutost još neko vreme, uz upornu slabost funte nakon referenduma (iako izgleda da gubi na zamahu). Mi i dalje predviđamo da će evro i britanska funta da napreduju u trećem kvartalu u odnosu na ostale ključne valutne parove sa britanskom funtom oko dugoročnih pitanja u vezi sa Evropom, sada kada je vrednost britanske valute drastično smanjena. Možda će usled daljih procena tržišnog raspoloženja, najverovatnije i Fed odustati od podrške, osim trenutnog nedelanja i možda neće poverovati da je monetarna politika odgovor na rizike recesije. Ukratko, američki dolar se čini kao najbezbednije utočište u narednim mesecima.

Obveznice– Niski prinosi, dugoročno

Očekujemo da ključni prinosi, naročito prinosi evropskih ključnih obveznica, porastu brzo.

Posle Brexita, globalni prinosi su ponovo pali na najniže moguće nivoe, i sa predsednicom FED-a Janet Yallen koja je konačno kapitulirala pred pomirljivošću, opšta očekivanja na duži period su veoma niski prinosi.

Ipak, ispod sumornih ekonomskih naslova postoje znaci da raspoloženje raste u mnogim delovima ekonomije. Neki od glavnih faktora rizika koji su pogodili tržišta poslednjih šest meseci su ili istrošeni ili su u velikoj meri nevažni sada, a strahovi oko nestabilnosti na tržištima u razvoju su se smanjili i Evropska centralna banka je počela da popušta po pitanju programa kvantitativnog popuštanja. Zbog najverovatnijeg postepenog poboljšanja globalnih ekonomskih prognoza, očekujemo da ključni prinosi, naročito prinosi evropskih ključnih obveznica, porastu brzo.

Akcije – Kritični kvartal

Na osnovu trenutnog kretanja globalne ekonomije, ulazimo u treći kvartal sa negativnim mišljenjem o akcijama.

Među najteže pogođenim oblastima, evropske banke će nastaviti da se suočavaju sa nedostatkom poverenja i obnovljenim ispitivanjem marži neto kamata kao rezultatom negativnih stopa, dok će se akcije Velike Britanije takođe suočavati sa nižim procenama vrednosti – vršeći pritisak na indeks FTSE 100.

Foto: FTSE 100 cene akcija od 2011, Saxo bank

Foto: FTSE 100 cene akcija od 2011, Saxo bank

Sa glasom za Brexit koji utiče na finansijski sistem, poverenje između kompanija i potrošača bi moglo da se pogorša i da dovede globalnu ekonomiju bliže zastoju u četvrtom kvartalu, te zbog toga posmatramo narednih par meseci kao u krucijalni period još od krize evra 2012. godine.

Robe – Obnovljena snaga

Problemi u Evropi bi mogli da dovedu do domino efekta na globalnom tržištu.

Drugi kvartal je odolevao trendovima iz 2014. godine, a ni ova godina neće biti izuzetak nakon optimističnog oporavka koji su predvodile nafta i zlato i tako podigle ceo kompleks roba. Sa ulaskom u treći kvartal, prognoze rasta najvećih ekonomija sveta, uključujući SAD i Kinu, se dovode u pitanje a problemi u Evropi bi mogli da dovedu do domino efekta na globalnom tržištu.

Foto: Saxo bank

Foto: Saxo bank

Sa ovim u vidu, uz neizvesnost koju je pokrenulo Brexit glasanje i potencijal za dalji rast dolara, očekujemo ograničen potencijal rasta iznad 50 dolara po barelu za sirovu naftu u ovom kvartalu. Ista neizvesnost je nedavno pomogla da cene zlata skoče, da se više ceni kao utočište i da ostane pozitivno – podižući naša očekivanja za kraj godine na 1.350 dolara za uncu.

Balkan i Brexit

Mnogi investitori su iskoristili nagli pad vrednosti finansijskih sredstava posle Brexita i kupili sredstva po nižim cenama.

Puno je događaja poslednjih nedelja na finansijskim tržištima. Nestabilnost je malo povećana, ali situacija je daleko od beznadežne za investitore koji su u potrazi za novim mogućnostima.

Averzija prema riziku je i dalje prilično niska u poređenju sa istorijskim trendom, uprkos šoku izazvanim ishodom referenduma u Velikoj Britaniji. U stvari, mnogi investitori su iskoristili nagli pad vrednosti finansijskih sredstava posle Brexita i kupili sredstva po nižim cenama, i na taj način ostvarili značajan profit. Iako su institucionalni investitori u potrazi za utočištima, kao što su japanski jen, švajcarski franak i zlato, rizičnija sredstva, uključujući i valute i akcije balkanskih zemalja, i dalje su veoma atraktivne.

Ovaj period je veoma poseban. Svi su svesni da će se nivo rizika povećati u narednim mesecima, naročito ako se smanjenje vrednosti kineskog juana ubrza. Međutim, rizičnije investicije i dalje privlače značajne tokove kapitala, jer su često jedine koje nude visoke prinose u okruženju niskih kamatnih stopa.

Berze na Balkanu su, naravno, veoma zavisne od dešavanja na globalnim finansijskim tržištima, ali one takođe imaju svoje karakteristike koje privlače pažnju stranih investitora, rekao je analizirajući situaciju na finansijskim tržištima u zemljama Balkana posle glasanja o Brexitu ekonomista u Saxo banci Christopher Dembik.

Poslednjih nekoliko godina, investitori su na teži način naučili da ne postoji mirno leto na finansijskim tržištima.

Naredne sedmice mogu izazvati brigu kod investitora. Sa naše tačke gledišta, Brexit svakako nije najvažniji rizik za investitore. Ubrzanje pada vrednosti kineskog juana, kao što se desilo u avgustu 2015, će imati mnogo veće finansijske i ekonomske implikacije nego Brexit, posebno za akcije balkanskih zemalja jer će doći do velikog pada, zbog potražnje za finansijskim utočištima koja će poleteti uvis, navodi dalje Dembik.

Kako rizici budu rasli, čini se neizbežnim da će se rast japanskog jena i švajcarskog franka nastaviti tokom narednih nedelja.

Foto: Saxo bank

Foto: Saxo bank

Od početka godine, jen je porastao više od 13% u poređenju sa samo 3,5% švajcarskog franka. Za investitore, japanski jen dolazi kao utočište ispred švajcarskog franka. Ovaj trend će verovatno potrajati, jer švajcarski zvaničnici su aktivniji i uspešniji u obaranju vrednosti valute od japanskih. Intervencije japanskih vlasti na deviznom tržištu zapravo nisu uverila investitore, i guraju jen sve više i više.

Na suprotnoj strani, švajcarske vlasti su izgleda više u stanju da kontrolišu kurs svoje valute. Nesporno je da će švajcarski franak nastaviti da jača u srednjem roku, ali će rast njegove vrednosti biti ograničen i sigurno podnošljiv za one koji imaju kredite u švajcarskim francima, zaključio je Dembik.

Izvor: Gdeinvestirati.com
Previous Evropa osiguranje najveći prodavac akcija Komercijalne banke
Next Italija: Rasprodaja nekretnina bivšeg penzionog fonda, aukcija krajem juna

You might also like

Društvo 0 Comments

Politička neizvesnost pretnja ekonomskom oporavku evrozone

Privredni oporavak u zemljama evrozone nastaviće se “umerenim” tempom u prvom polugodištu 2017. godine, zasnovan na snažnom rastu privatne potrošnje, proizilazi iz prognoze tri evropska instituta.

Tema dana 0 Comments

Turska uzvraća udarac SAD: Duplirala tarife za američke proizvode

Turska je udvostručila tarife na pojedine američke proizvode, poput putničkih automobila, alkohola i cigareta, kao odgovor na američke napade na tursku ekonomiju.

Najvažnije vesti 0 Comments

Island – najbezbednija zemlja na svetu

Analize Instituta za ekonomiju i mir (IEP) koji je sačinio Globalni indeks mira za 2017. (Global Peace Index 2017), pokazuju da se stanje mira u svetu blago popravilo u poslednjih

0 Comments

No Comments Yet!

You can be first to comment this post!

Leave a Reply