Negativni prinosi u Nemačkoj dokaz iscrpljenosti ECB-a

Negativni prinosi u Nemačkoj dokaz iscrpljenosti ECB-a

Nemačka se ove sedmice pridružila elitnom klubu dužnika koji su sposobni da sakupljaju sredstva deset godina po kamatnoj stopi nižoj od nule. Druge zemlje evrozone, uključujući Francusku, Španiju i Italiju, takođe uživaju 10-godišnje troškove pozajmljivanja na skoro rekordno niskim nivoima. 

Negativne nemačke stope prinosa su do sada najjači signal da Evropska centralna banka nije uspela da oživi atmosferu koja bi vratila ciljanu inflaciju na 2 posto.

Na Bloombergovom grafiku možemo videti kretanje troškova pozajmljivanja od početka 2013:

Foto: Bloomberg

Foto: Bloomberg

Prinos na desetogodišnje nemačke obveznice su pale na rekordne nivoe od minus 0.038 u četvrtak, dva dana nakon što su prvi put ušle u negativno područje. Delimično, zbog toga što su investitori, koji traže sigurno utočište, zabrinuti zbog glasanja Velike Britanije za ostanak u evropskoj uniji koje će se desiti sledeće sedmice. Ali takođe pokazuju širu posle-kreditnu malaksalost.

“Ako bismo tražili jednostavan pokazatelj slomljenosti finansijskog sistema, ovo bi bio jak kandidat”, kazao je direktor kreditne strategije u Deutsche banci Jim Reid. Grubo rečeno, kvantitativno popuštanje se nije dobro pokazalo.

Manje od nule

Stručnjaci se sve više slažu da su opadajući prinosi blisko povezani sa ECB-ovim naporima da reanimira ekonomiju evrozone, piše Bloomberg.

Nakon što je izbacila program otkupa obveznica vredan 80 milijardi evra mesečno, bilans centralne banke se sprema da postigne rekord.

Ali, sada je omiljena mera predsednika ECB-a Mario Draghija za merenje petogodišnje inflacije upravo pala na rekordno niske nivoe od 1.35 posto, daleko ispod ciljanih dva posto.

Foto: Bloomberg

Foto: Bloomberg

Slika pokazuje da se inflacija u evrozoni ne oporavlja, već pogoršava. Potrošačke cene su pale drugi uzastopni mesec u maju. Prosečna godišnja stopa inflacije je u protekle tri godine samo 0,4 posto, što znači da pretnja od deflacije i dalje postoji. A kao što je Draghi i sam primetio, kredibilitet centralne banke zavisi od ispunjavanja njenog mandata.

Nije kao da evropski zvaničnici ne shvataju potrebu za investicijama u infrastrukturu, koje su katalizator bržeg rasta. Predsednik Evropske komisije Jean-Claude Juncker je predstavio program koji se direktno bavi ovim pitanjem. Njegov Evropski fond za strateške investicije je dizajniran tako da obezbedi kapital od 21 milijarde evra, privlačeći takođe i privatne fondove koji bi doprineli ukupnoj investiciji. Ipak, ovaj fond je od početka rada 2014 do sada privukao samo 1,8 milijardi evra.

Vlade evrozone trebaju da dodaju neke fiskalne supermoći ECB-ovim naporima, kao što Draghi traži od njih. Za sada je protraćena sjajna mogućnost da se pozajmljuje jeftin novac i investira u evropski rast. Izuzetno niski troškovi pozajmljivanja dostupni na tržištu državnih obveznica bi trebali da nateraju lidere evrozone da se umešaju i olakšaju teret koji za sada nosi samo ECB.

Izvor: Gdeinvestirati.com
Previous Kako smanjiti potrošnju mobilnog interneta
Next Kompanija Gorenje osvojila nagradu za izuzetnost brenda

You might also like

Najvažnije vesti 0 Comments

Povećana proizvodnja cinka ugrožava srebro

Cena srebra za isporuku u martu juče je na međunarodnim tržištima dostigla najviši nivo od novembra prošle godine.

Tema dana 1Comments

Fed zadržao kamatne stope, najavio dva povećanja

Američka centralna banka na današnjem sastanku saopštila je da će zadržati referentnu kamatnu stopu na postojećem nivou. Takođe su saopštili poteze u narednom periodu.

Makroekonomija 0 Comments

MAT: Dolar će i dalje rasti

Dolar će nastaviti da jača i u 2017, koliko to se ne može tačno proceniti, ali će to svakako promeniti tokove kapitala u svetu, izjavio je danas ekonomista Boško Živković.

0 Comments

No Comments Yet!

You can be first to comment this post!

Leave a Reply